今年，被动组件产业出现10年来的多头行情：下游忙扩产、上游原料厂也纷传由亏转盈佳绩。其中，华新科集团的上游MLCC粉末厂信昌电，上半年EPS 1.12元，创上柜以来的最佳纪录；铝质电容上游铝箔厂立敦和展成则均转盈，而芯片电阻上游基板厂九豪获利虽遭业外侵蚀，但也摆脱连2年亏损；设备厂雷科上半年EPS 2.8元，亦为2年最佳。

       今年由于电子产品朝轻薄、高功率、高效能的需求，致单一电子产品的被动组件使用量较过去倍增；国内被动组件纷纷大幅扩产。

       芯片电阻大厂国巨、华新科、大毅、旺诠，今年扩产幅度1~3成，致上游基板厂需求强劲；MLCC厂也有持续扩产动作，上游粉末厂也供不应求；而铝质电容厂虽今年度扩产很谨慎，但因各厂产能全开，致上游的铝箔缺料缺口扩大，过去因电力成本压力大，很难获利的上游铝箔厂，今年上半年也难得看到产品价格得以转嫁，顺利终止亏损。

       被动组件厂上游中以设备、包材厂雷科的业绩最亮丽，该公司今年受惠于被动组件和LED、PCB等客户扩大资本支出，致毛利率佳的设备订单，占营收比重由过去的3成大幅攀升至4成以上，第2季更高达48%，有逼近5成的水平，该公司上半年毛利率公司提升至2成以上，EPS达2.8元，居被动组件上游厂之冠。

       而MLCC粉末厂信昌电，受惠于MLCC客户过去多向日本购料，但在日币升值下，订单积极转出，甚至连日系大厂的原料也都转向信昌电购买，因此信昌电第2季粉末比重已经到3成以上，较过去的2成明显攀升。上半年EPS 达1.12元的上柜以来最佳纪录。

       立敦上半年EPS 0.75元，由去年同期的亏损5280万元转为获利近7000万元。立敦是受惠于下游铝质电容需求强劲，且该公司调整产品组合至中高压铝箔，增加产品竞争力，并调升价格；尤其，四川阿坝州厂的产能也陆续开出，在电力成本降低下，终于顺利摆脱获利连续亏损。

       展成则为铝质电容上游的化成箔厂，产品以一般低压铝箔成主，今年在铝质电容器需求大增下，上半年也持稳获利，同样摆脱近3年来上半年亏损的态势。

       展望下半年，被动组件上游厂对第4季的看法较正面。下游的组件厂对原料需求还没有缩手，加上原料供应仍具缺口，厂商预料全年多可稳定获利。（来源：PCB网城）