生益科技10月26日公布2010年3季报，前3季度实现营业收入40.92亿元，同比增长34.5%，实现营业利润、利润总额、归属母公司净利润50625、53004、42171万元，同比分别增长58%、118%、105%。前3季度净利润0.44元，略低于预期。

       3季度营收维持高位，但环比略有下降：3季度营业收入14.26亿元，同比增长35.9%，环比下滑3.4%。整体上而言，3季度延续2季度以来单季营收超过14亿元的趋势，但是环比出现略微下降。从我们了解的行业动态，3季度CCL出货量受下游需求不旺及库存调整原因影响而有所趋缓，CCL价格在6月份后略有下降，因此业界专业认识认为3季度营收环比下降受量价两方面因素影响。

       3季度毛利率下滑较大，将逐步回归历史区间：3季度毛利率为16.01%，大幅低于2季度的20.25%。上半年CCL供不应求，4月以来多次涨价，公司2季度毛利率达到20.25%的历史最高水平。3季度CCL整体供需结构趋于正常，且铜价自7月开始上涨，使得3季度毛利率较大幅度下滑。展望4季度，业界普遍认为CCL不太可能出现供不应求的情况，加上全球大宗商品价格走扬趋势下铜价将维持高位，因此4季度毛利率回升的可能性不大。但是，由于上游CCL行业竞争结构明显好于下游PCB行业，因此， 4季度毛利率大幅下滑的可能性不大，大概率会稳定在16%左右的历史区间。

       三项费用率控制得力，加息将会影响财务费用：3季度三项费用合计9074万元，与2季度基本持平。3季度三项费用率6.36%，基本维持稳定，说明公司费用控制能力较强。公司财务费用率自2009年3季度以来一直在1%以内，低于历史水平。目前公司长期借款5亿元，而2009年之前仅为1.5亿元左右，因此政府加息可能会对公司财务费用产生一定的影响。